Taux de rendement : comprendre votre investissement

Vous travaillez fort pour votre argent — mais votre argent travaille-t-il fort pour vous? Que vous touchiez de l’intérêt dans un compte d’épargne ou que vous traversiez les hauts et les bas du marché boursier, un chiffre résume tout : votre taux de rendement.

Le taux de rendement (TR) est en quelque sorte le bulletin scolaire de vos investissements. Il révèle les gains — ou les pertes — que vous avez enregistrés au fil du temps. C’est un indicateur clé que tout investisseur, épargnant ou propriétaire immobilier se doit de comprendre.

Voyons donc ce que signifie réellement le taux de rendement, comment le calculer, les différentes variantes qui existent et quelle est sa place par rapport aux autres mesures de rendement des investissements.

Qu’est-ce que le taux de rendement?

Le taux de rendement vous indique le pourcentage de gain ou de perte sur un investissement au cours d’une période donnée. La dernière partie de cette phrase est essentielle, car c’est une indication du temps qu’il a fallu pour que ce gain ou cette perte se produise.

Par exemple, si vous investissez 1 000 $ et que votre investissement passe à 1 200 $, vous avez gagné 200 $ — soit un taux de rendement de 20 %. Mais a-t-il fallu un an, cinq ans ou dix ans pour que cet investissement rapporte 200 $? Évidemment, la réponse à cette question influencera votre perception du rendement de l’investissement.

Pour vous assurer de faire une comparaison équitable lorsque vous examinez les rendements passés de divers investissements, le taux de rendement annualisé — ou taux de rendement moyen par année — est souvent plus utile que le taux de rendement total.

Le taux de rendement s’applique à de nombreux types d’investissements, y compris :

• Les actions et obligations
• Les fonds communs de placement et fonds négociés en bourse (FNB)
• Les certificats de placement garantis (CPG)
• Les comptes d’épargne
• L’immobilier
• L’or ou d’autres métaux précieux

Comment calculer le taux de rendement

Voici la formule de base : 

Insérons les chiffres en utilisant l’exemple ci-dessus :

• Vous avez acheté pour 1 000 $ d’actions
• Un an plus tard, elles valent 1 200 $

TR = [(1 200 – 1 000) / 1 000] × 100 

= (200 / 1 000) x 100

= 0,2 x 100

= 20 %

Votre investissement a enregistré une croissance de 20 % en un an.

Conseil de pro : Lorsque vous évoquez le taux de rendement, assurez-vous de toujours indiquer la période concernée. Un rendement de 10 % sur un an est beaucoup plus impressionnant que 10 % sur cinq ans.

Vous n’êtes pas un as des mathématiques? Servez-vous d’une calculatrice en ligne pour facilement faire le calcul.

Au-delà du simple taux de rendement

Si la formule du taux de rendement ci-dessus fonctionne pour les investissements simples, comme un CPG ou l’achat ponctuel d’une action de croissance, il existe toutefois un certain nombre de facteurs dont ce calcul de base ne tient pas compte.

À titre d’exemple, lorsqu’une action vous paie un revenu de dividende, ce rendement supplémentaire de votre investissement n’apparaîtra pas dans le cours de l’action. Et si vous disposez d’un portefeuille d’investissements auquel vous cotisez ou à partir duquel vous effectuez régulièrement des retraits, le taux de rendement simple ne tiendra pas compte de l’importance ou du calendrier de ces flux de trésorerie. L’impact de l’impôt ou de l’inflation sur votre taux de rendement est un autre élément à considérer.

C’est pourquoi, quand on parle de taux de rendement, il est important de comprendre exactement ce que l’on mesure, comment le mesurer et comment on souhaite l’exprimer. Voici les questions à se poser et comment obtenir les bonnes réponses.

1. Qu’est-ce que je mesure?

Le taux de rendement peut être mesuré de deux façons :

• Le rendement du cours indique uniquement la variation du cours ou de la valeur de marché d’un investissement. Il exclut tout revenu sur l’investissement, comme les paiements de dividendes ou autres distributions.
• Le rendement total est plus complet, car il combine à la fois la variation de la valeur de marché d’un investissement et les revenus qu’il génère.

Il s’agit là d’une distinction importante. Par exemple, supposons que vous effectuez un investissement de 10 000 $ dans une action dont la valeur augmente de 600 $ et qui paie 400 $ en dividendes en un an. Le rendement du cours est de 6 % pour l’année, mais le rendement annuel total est de 10 %.

En fait, beaucoup d’investisseurs commettent l’erreur de simplement comparer le cours actuel au prix d’achat, sans tenir compte des dividendes/distributions reçus, et se demandent pourquoi leur rendement est si faible. Le véritable problème est qu’ils mesurent le rendement du cours plutôt que le rendement total.

Conseil de pro : Vous verrez parfois le terme « rendement boursier », qui indique aux investisseurs le taux de revenu de dividendes qu’ils tirent d’un investissement par rapport à son prix. Par exemple, une action cotée à 50 $ qui paie 2 $ par année en dividendes a un rendement de 4 %. Cette mesure vise à vous aider à mieux évaluer le rendement total potentiel d’un investissement.

2. Comment dois-je le calculer? 

Au-delà de la méthode informelle ci-dessus, il existe deux autres façons plus détaillées de calculer le taux de rendement : 

• Le taux de rendement pondéré en fonction du temps évalue le rendement d’un investissement au cours d’une période donnée, sans tenir compte de l’importance ou du calendrier des cotisations ou des retraits effectués pendant cette période. Ce calcul sert souvent à indiquer le taux de rendement d’un fonds commun de placement ou d’un FNB dans son « Aperçu du fonds », car il ne tient pas compte des flux de trésorerie.
• Le taux de rendement pondéré selon la valeur monétaire, également appelé taux de rendement interne (TRI), tient compte de l’importance et du calendrier des flux de trésorerie. Il s’agit d’une méthode plus précise pour mesurer le rendement d’investissements plus complexes, par exemple le portefeuille personnel d’un investisseur qui ajoute ou retire régulièrement des fonds. La formule permettant de calculer le TRI est assez complexe, car elle doit mesurer le taux de rendement pour chaque intervalle au cours duquel des flux de trésorerie ont été enregistrés. Il existe des calculatrices et des feuilles de calcul spécialisées qui vous permettent de calculer le TRI.
  • Remarque : C’est la méthode utilisée par Tangerine pour afficher le taux de rendement de nos clients d’investissement. Contrairement à la formule de base du taux de rendement, le TRI tient compte de tous les dépôts/cotisations ou retraits effectués au fil du temps. Par exemple, Tangerine offre aux clients la possibilité d’effectuer des investissements automatiques à intervalles réguliers dans leurs portefeuilles. Le calcul du TRI reflète fidèlement l’impact de ces cotisations continues.

3. Dois-je tenir compte de l’inflation?

Vous pouvez exprimer le taux de rendement des investissements de deux manières :

• Taux de rendement nominal

Il s’agit du taux de rendement de votre investissement, avant de tenir compte de l’inflation. Le taux de rendement nominal s’avère souvent utile pour suivre le rendement d’un investissement ou d’un portefeuille au fil du temps.

Exemple : Vous achetez pour 1 000 $ d’actions d’une entreprise et les revendez un an plus tard pour 1 100 $. Votre taux de rendement nominal annuel est de 10 % — mais cela ne tient pas compte de l’inflation.

• Taux de rendement réel

Le taux de rendement réel, en revanche, tient compte de l’inflation. Il s’agit donc d’une mesure plus fiable lorsque vous essayez d’anticiper l’effet des gains ou des pertes d’investissement sur votre patrimoine pour les années à venir.

Exemple : Vous achetez un CPG CÉLI d’un an avec un taux de rendement nominal de 3,25 %. Le taux d’inflation annuel est alors de 1,75 %, ce qui réduit la valeur de votre argent (et de vos gains). Ainsi, votre taux de rendement réel — ou le pourcentage de croissance mesuré en fonction du pouvoir d’achat réel — est de 1,5 %. 

Taux de rendement annualisé

Également connu sous le nom de taux de croissance annuel composé (TCAC), cet indicateur lisse le taux de rendement sur plusieurs années afin d’afficher la croissance annuelle moyenne, en tenant pour acquis la capitalisation (c’est-à-dire que le montant total de l’investissement et les gains sont réinvestis chaque année). 

Exemple : Vous investissez 5 000 $ dans une action à forte volatilité et, au bout de trois ans, elle vaut 7 000 $. Toutefois, comme le montre le graphique ci-dessous, le taux de rendement annuel est loin d’avoir été stable. Le calcul du taux de rendement annualisé à la fin des trois années vous donne une meilleure idée du rendement annuel moyen de l’action. 

Le taux de rendement annualisé facilite la comparaison entre deux investissements. Il se révèle également utile pour les comparaisons à long terme, particulièrement lorsque les rendements varient d’une année à l’autre.

TR annualisé = [(7 000 / 5 000) ^1/3 – 1] x 100 

= (1,4 ^1/3 – 1) x 100

= (1,118 69 / 1) x 100

= 0,118 69 x 100 

= 11,9 %

Le TR annualisé est de 11,9 %.

Que constitue un bon taux de rendement?

Honnêtement? Ça dépend. Ce qui détermine un « bon » taux de rendement dépend de votre tolérance au risque, de votre horizon temporel, de vos objectifs financiers et même du type de compte que vous utilisez.

Si vous épargnez pour un objectif à court terme, comme des vacances ou un fonds d’urgence, un rendement modeste provenant d’un compte d’épargne à intérêt élevé ou d’un CPG peut être tout à fait acceptable. Dans ce cas, la priorité est accordée à la sécurité et à l’accessibilité, et non à la maximisation de la croissance. 

Par contre, si vous investissez en vue de la retraite dans un avenir lointain, il se peut que vous soyez plus tolérant aux fluctuations du marché boursier pour un rendement à long terme plus élevé. [Par exemple, pour la période de 50 ans se terminant le 31 décembre 2024 (en anglais), le marché boursier canadien (mesuré par l’indice composé S&P/TSX) a enregistré un rendement annuel moyen d’environ 10 %, tandis que les actions américaines (mesurées par l’indice S&P 500) ont enregistré un rendement moyen d’environ 13 %.]

L’impôt joue également un rôle important. Un même investissement peut générer un rendement après impôt différent en fonction du type de compte dans lequel il est détenu : un compte enregistré comme un CÉLI ou un REÉR, ou un compte imposable. Par exemple, un rendement de 7 % dans un CÉLI reste intégralement dans vos poches, alors que le même rendement dans un compte non enregistré pourrait être affecté par l’impôt.

La diversification—répartir vos investissements entre différents types d’actifs—peut vous aider à gérer le risque tout en visant des rendements raisonnables.*

Maîtrisez les données, planifiez un avenir financier sain

Étant donné que le taux de rendement est souvent présenté dans le cadre du marketing aux investisseurs, le fait de comprendre comment il est calculé et de savoir comment analyser les données vous permet de prendre de meilleures décisions financières en étant mieux informé. Cela vous aidera à :

• Suivre le rendement de vos investissements
• Fixer des attentes raisonnables
• Comparer plus judicieusement les différents types d’investissement
• Repérer les coûts cachés qui nuisent à la croissance de vos investissements

Même de petites améliorations du taux de rendement — en réduisant les frais ou en réinvestissant les dividendes — peuvent avoir un impact significatif au fil du temps. Ne laissez donc pas vos rendements au hasard. 

Découvrez les outils et les Fonds d’investissement de Tangerine pour commencer à suivre vos rendements.

* La diversification ne garantit pas un profit et n’élimine pas le risque de pertes.